三大运营商2024年开局不利？

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本文作者：白犀牛

本文来源：白犀牛通信（baixiniu2018）

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数字业务的增长未能有效填补传统业务下滑造成的空白。

近日，三大运营商先后公布了2024年第一季度业绩情况，主要经营指标如下：

中国移动——

营业收入：2637亿元，同比增长5.2%。其中，主营业务收入2193亿元，同比增长4.5%；其他业务收入为444亿元，同比增长8.6%。

归母净利润：296亿元，同比增长5.5%，归母净利润率为11.2%；

EBITDA：780亿元，同比下降2.3%；EBITDA率为35.6%。

中国电信——

营业收入：1344.95亿元，同比增长3.7%，其中服务收入1243.47亿元，同比增长5.0%。

归母净利润：85.97亿元，同比增长7.7%，净利润率6.39%；

EBITDA：351亿元，同比增长3.6%，EBITDA率为28.2%。

中国联通——

营业收入：994.96亿元，同比增长2.3%；

利润总额：71.69亿元，同比增长10%；

归母净利润：24.47亿元，同比增长7.98%，归母净利润率2.5%。

从三大运营商整体开局情况来看，相比过去几年，这个成绩单不算好看，甚至有点惨淡——

中国移动23年一季度营收增长率是10.3%，净利润增长率是9.5%，今年基本上是腰斩的状态。

中国电信23年一季度营收增长率是9.4%，净利润增长率是10.5%，今年营收打了4折，净利润打了5折。

中国联通23年一季度营收增长率是9.2%，净利润增长率是11.6%，今年营收打了2.5折，净利润打了7折。

而根据工信部发布的“2024年一季度通信业经济运行情况”，一季度，电信业务收入累计完成4437亿元，同比增长4.5%（去年同期是7.7%），电信业务总量同比增长13.4%（去年同期是18%），刷新近年来的历史最低值。

其中，三大运营商共完成移动数据流量业务收入1598亿元，同比下降1.3%；共完成固定语音和移动语音业务收入44.7亿元和267亿元，同比分别下降6.3%和4.5%。

而备受关注的新兴业务完成业务收入1174亿元，同比增长12.2%，其中云计算和大数据收入分别同比增长17.4%和37.3%，物联网业务收入同比增长14.3%。均在历史低值附近徘徊。

有人说，你不能要求三大运营商一直处于高速增长的通道，毕竟随着规模越来越大、市场越来越饱和，增长的难度也将越来越大。这种说法有一定道理，但对照着国资委对三大运营商的考核，三大运营商远未到可以停下来休整的时候。

问题在哪里？

我认为根本的问题在于一组矛盾：数字业务的增长未能有效填补传统业务下滑造成的空白。

拆开来看就是——

传统业务由于存量经营/价值经营不力，而陷入下滑区间，甚至有进一步放大的趋势。

数字业务由于核心产品供给不力以及与行业融合不足，对营收和利润的贡献未达预期。

当然，三大运营商的情况也不是完全一致，比如——

中国移动虽然主营业务增长出现困顿，但其强大的投资版图能够救救场，其他业务收入为444亿元，同比增长8.6%，这是一抹亮色。不过EBITDA同比下降2.3%终究是个隐患。

而中国电信、中国联通营收增长相比更加惨淡，这在一定程度上显示了其在经营面上确实是存在问题的，至少没有出现成规模的新的增长点。不过，由于共建共享等系列节流措施，电信和联通的净利润增长率仍然保持在相对理想的状态，只是这种状态能持续多久呢？没有人是能够靠勒紧腰带过一辈子的。

情况就是这么个情况，三大运营商领导班子情况近期估计也将落定了，就看接下来如何发力逆转困境了。

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